«ДОХОДЪ»?—?стартапам

ЗПИФ особо рисковых (венчурных) инвестиций «ДОХОДЪ-Посевные инвестиции» был сформирован два года назад на частные средства. Фонд финансирует проекты на ранней стадии, помогая в самом начале жизненного цикла. В идеале, проект, получив финансирование от Фонда и освоив его, должен быть передан более крупным инвесторам. Генеральный директор УК «ДОХОДЪ» Маргарита Бородатова рассказала «» подробнее о работе и деятельности Фонда.

«ДОХОДЪ» — стартапамБородатова Маргарита Витальевна

Генеральный директор ООО «УК «ДОХОДЪ», кандидат технических наук.
   Окончила электромеханический факультет Ленинградского Политехнического Института (ныне Санкт-Петербургский государственный политехнический университет).
   С 1985 по 1993 гг. работала инженером в ВНИИ малых электрических машин. С 1993 г.?—?финансовый директор ОАО «Инвестиционная Компания «Нева-Инвест», с 2007 года?—?ОАО «ИК «ДОХОДЪ». С 2003 г.?—?генеральный директор ООО «УК «ДОХОДЪ».
   Член рабочей группы СРО Национальная Фондовая Ассоциация по андеррайтингу на рынке ценных бумаг. Член Комитета по финансовым рынкам и кредитным организациям Санкт-Петербургской торгово-промышленной палаты. Член Третейского суда при ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург».



   —?Почему Вы решили поддерживать только те компании, которые находятся на ранней стадии, ведь это слишком рискованно?
   —?Венчурный рынок в России только начинает развиваться, его перспективы многообещающие. В свете того, что государство проводит политику инновационного развития, вопрос такого финансирования весьма актуален. Венчурное сообщество очень часто говорит о необходимости полноценного функционирования механизма «инновационного лифта», который бы позволил распределять риски инвестирования проекта между различными типами инвесторов в зависимости от стадии, на которой находится проект. В этой связи наш Фонд планирует быть «первым этажом» для инновационных компаний. И нашей идеей было создание именно частного Фонда, который поддерживает проекты на посевной стадии, когда у компании есть продукт или технология и ей необходимы инвестиции для продолжения разработки и запуска серийного производства. В идеале Фонд должен передать проект инвестору, нацеленному на его поддержку в течение следующей стадии жизненного цикла. Чтобы снизить риски, мы проводим тщательную экспертизу проектов, выявляем целесообразность запуска и возможности коммерциализации. Фонд также может финансировать устойчиво функционирующие и активно растущие компании, нуждающиеся в инвестициях для экспансии уже на новые рынки сбыта и для расширения бизнеса.
   —?Каков объем Фонда и какова структура инвестиций?
   —?Отмечу, что закрытый паевой инвестиционный Фонд (ЗПИФ) особо рисковых (венчурных) инвестиций «ДОХОДЪ?—?Посевные инвестиции» создан для квалифицированных инвесторов и многие детали, такие как объем и состав Фонда, не могут быть раскрыты управляющей компанией. Фонд сформирован исключительно средствами частных инвесторов, что является уникальным явлением на молодом российском венчурном рынке. Его профильными активами, в частности, являются акции российских акционерных обществ и доли в уставных капиталах обществ с ограниченной ответственностью.
   —?Есть ли портфельные компании?
   —?В настоящее время портфель продолжает формироваться. За время работы к нам обратилось около 30 проектов. Треть из них находится на разных стадиях рассмотрения.


Наш Фонд планирует быть «первым этажом» для инновационных компаний.

   С одним из них готовы заключить сделку. Пока не буду раскрывать детали, скажу, что проект станет практически первой интернет-системой, в которой последовательно реализуется и используется инновационная технология юридически значимых электронных коммерций (СЮЗЭД?—?система юридически значимого электронного документооборота) при всех видах коммерческих взаимодействий. Процесс экспертизы затягивается, т.к. часто мы сталкиваемся с тем, что авторы проектов не имеют технико-экономического обоснования своей идеи, что затрудняет дело. Кстати, среди соискателей инвестиций один проект, например, оказался столь интересным, что мы его профинансировали через другую компанию Финансовой групп ы «ДОХОДЪ», т.к. структура сделки не отвечала законодательным ограничениям, присущим закрытому паевому инвестиционному Фонду. Проект в основе имеет технологию в области экологии.
   —?Каковы условия получения финансирования: критерии отбора компаний, доля, получаемая инвестором?
   —?Основные требования, которые Фонд предъявляет к проекту при первичной оценке, ?—?это наличие продуманного плана и возможность реализации в течение не более четырех лет. Фонд финансирует проекты путем участия в уставном капитале компании, доля которой может составлять от 25% плюс 1 акция (доля). В одну компанию мы готовы инвестировать до 10 млн. рублей.
   —?Какие проекты Вам интересны?
   —?Фонд имеет возможность инвестировать в проекты разных направлений. Приоритетными для нас являются IT-технологии, энергосбережение, робототехника, биофармацевтика.
   —?Как проводится экспертиза, привлекаются ли специалисты со стороны?
   —?Экспертиза проектов на посевной стадии?—?значительный и ответственный этап отбора объекта инвестирования. Мы стараемся минимизировать риски и тщательно отбираем перспективные компании, для чего проводим различные виды экспертизы?—?техническую, экономическую, маркетинговую, используя профессиональный ресурс всей Финансовой группы «ДОХОДЪ». Также привлекаем сторонних специалистов различных отраслей.


Экспертиза проектов на посевной стадии?—?значительный и ответственный этап отбора объекта инвестирования.

   Решающим фактором в выборе наиболее привлекательной компании являются опыт и квалификация менеджмента. Фонд нацелен на финансирование, но не управление проектом, поэтому грамотное представление идеи бизнеса и демонстрация командой умелого и самостоятельного управления значительно влияют на результаты.
   Сроки экспертизы могут занимать полгода. Накопленный специалистами Фонда опыт рассмотрения проектов позволяет в настоящее время быстро отсеивать те из них, которые уже при начальной оценке не удовлетворяют выбранным критериям.
   —?А какова география инвестирования?
   —?В момент создания и формирования Фонда ориентир был взят в основном на проекты, базирующиеся в Северо-Западном федеральном округе (офис УК «ДОХОДЪ» базируется в Санкт-Петербурге?—?прим. VBN). Однако мы смотрим на стартапы из всех регионов. В том числе среди таких проектов выбираем те, которые ориентированы на глобальные рынки.
«ДОХОДЪ» — стартапам   —?Какой инструмент «выхода» портфельных компаний Вам кажется наиболее эффективным?
   —?В большинстве случаев мы рассматриваем продажу доли участия фондам, ориентированным на инвестирование в проект на следующей стадии жизненного цикла, а также стратегическим инвесторам. Возможны ситуации, при которых компания, получившая финансирование на посевной стадии за время участия в ней Фонда, совершает значительный прогресс. В таком случае может быть осуществлено размещение ее акций на бирже. Для подобных компаний существует специальный сектор ММВБ-РТС?—?Рынок инноваций и инвестиций (РИИ). В этом секторе инвестиционная компания, входящая в состав финансовой группы «ДОХОДЪ», является аккредитованным листинговым агентом.


Решающим фактором в выборе наиболее привлекательной компании являются опыт и квалификация менеджмента.

   —?Какие еще новости у компании?
   —?Значительным достижением работы Фонда можно считать доведение некоторых проектов до этапа структурирования сделки. Представители активно участвуют в жизни венчурного сообщества. Наши специалисты посетили Международную Ассамблею бизнес-ангелов в Санкт-Петербурге, 3-й Российско-европейский инновационный форум и 21-й Конгресс Европейской ассоциации бизнес-инкубаторов и инновационных центров в г. Лаппеенранта (Финляндия), а также присутствовали на конференции, посвященной российским стартапам, проходившей в рамках программы Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) 2012. В планах?—?участие в V Петербургском Международном Инновационном Форуме, который пройдет с 26 по 28 сентября 2012 года.
   —?Спасибо за беседу.