Финансовый кризис на Кипре?—?где теперь держать деньги и создавать «холдинги»?

Россия глазами зарубежных инвесторов в  их прямых вопросах и ответах

Финансовый кризис на Кипре — где теперь держать деньги и создавать «холдинги»?Леон Шпильский

С января 2012 года Леон Шпильский возглавляет портфельную компанию Инфрафонда РВК в Вене, RusVC Advisory International GmbH. До назначения на должность Леон принимал личное участие во многочисленных сделках, связанных со слияниями и поглощениями, инвестиционно-банковскими операциями, привлечением капитала, международными инвестициями в высокотехнологичные и инновационные проекты, выведением предприятий на международный уровень в Западной Европе, странах СНГ, Центральной и Восточной Европе и США. В общей сложности Леон обладает 28-летним опытом профессиональной деятельности в Западной и Восточной Европе и США, наработанными знаниями и связями в инвестиционно-банковских кругах, сфере венчурного капитала, рыночных финансовых инструментов, международных слияний и поглощений, выхода на международный рынок, финансовых отношений и налогообложения, а также консалтинговых услуг по стратегическому управлению.

   Что случилось на Кипре, примерно знают все?—?уж слишком много об этом говорят и пишут в СМИ. Но если заглянуть чуть глубже, я сомневаюсь, что кто-либо, даже из так называемых экспертов, действительно понимает, какие выводы нужно сделать из последних новостей, постоянно поступающих к нам с этого тёплого острова.
   Особенно остро вопрос стоит для российских и международных инвесторов в российские компании, учитывая то, что Кипр всегда рекомендовался самыми квалифицированными финансовыми советниками как наиболее благоприятное место для создания «холдингов» российских компаний и «парковки» капитала, предназначенного для инвестиций в Россию, или, наоборот, только что вывезенного из России.
   Моя цель в этой рубрике?—?обсудить не причины случившегося и не правомерность или справедливость мер, навязанных ЕС Кипру, а проанализировать практические выводы, которые должны сделать инвесторы в российские компании, и значение кипрского кризиса для российских банков и инвестиционных фондов.
   Прежде всего, Кипр?—?это Европейское Сообщество, и об этом факте, со всеми вытекающими из него выводами, никто не должен забывать. Вся грязь, которую Брюссель и Берлин сегодня льют на кипрскую финансовую систему,?—?это всё правда. Однако, так как Кипр является полноправным и полноценным членом ЕС, жалобы на Кипр и меры, применённые ЕС к Кипру, очень уж напоминают жалобы и меры головы человека на свою же, скажем, руку или другой орган?—?мол, насиловал не я, а мой половой член, или пью не я, а мой организм... Как мы все понимаем, такие аргументы в свою защиту уже давно не принимаются юридически судами и не подчиняются даже простой логике. Но почему-то ЕС упорно продолжает отрицать такие простые вещи, как: Кипр был законно принят в ЕС; ЕС всегда знало обо всех недостатках финансовой системы Кипра; ЕС отлично понимало действительные причины прилива капитал на Кипр и с удовольствием пользовалось этим капиталом для своего развития; Кипр всегда был своего рода налоговым оазисом Европы, и никто никогда на Кипре этого не скрывал. Теперь, когда система провалилась, ЕС всё свалило на маленький Кипр, и почему-то забыло известную русскую поговорку: «Любишь кататься?—?люби и саночки возить».


Кипр всегда был своего рода оазисом Европы, и никто никогда на Кипре этого не скрывал

   Но, как я уже говорил, идея моей статьи?—?не критиковать действия или обсуждать правоту ЕС. У нас просто явно выявилась тенденция?—?банковская и финансовая системы ЕС (а по вышеупомянутому закону: «любишь кататься...», как ни крути, Кипр, Греция, Италия, Испания?—?это и есть ЕС) не совсем стабильны, и законодательная база и условия инвестирования в ЕС, как факт, могут меняться чиновниками ЕС в ходе игры и без предупреждения, то ли по причине изменения экономических факторов, то ли из-за влияния на ЕС со стороны США, то ли почему-то там ещё?—?не важно, почему, но ЕС НЕСТАБИЛЬНО!!! Ведь сегодня Кипр, вчера Греция и Ирландия, а завтра может и Испания, Мальта, Италия, Франция, а послезавтра, того и гляди, сама Германия не выдержит такого напора. И что?—? каждый раз в Европе будут менять прав ила, законы, применять штрафные санкции к инвесторам, банкротить банки, забирать часть депозитов и т.д. и т.п.? Ещё раз повторюсь?—?правильно ли это всё или неправильно с экономической или законодательной точки зрения?—?это не вопрос моей статьи сегодня. Но уж точно всё это нестабильно, а рынки и инвесторы, как их активные участники, больше всего должны избегать именно нестабильности!


Если вчера Греция и Ирландия, сегодня?—?Кипр, завтра, может, Испания или Франция, а послезавтра, того и гляди, сама Германия не выдержит такого напора

   Означают ли мои выводы, что инвесторы должны избегать ЕС как ненадёжную и нестабильную базу для «холдингов» и долгосрочной «парковки» капитала? Я считаю, что в большинстве случаев, к сожалению,?—?да. Означает ли это, что Россия является надёжной альтернативой Европе? Я считаю, что, к сожалению, пока?—?нет! В Европе была очень сложная, многовалютная, но надёжная финансовая система до евро. Эксперимент с евро в ЕС пока не клеится, а инвесторы не должны быть участниками финансовых экспериментов. В России же надёжной финансовой системы с устоявшимися законами и стабильной политической поддержкой просто никогда и не было, и, хотя процесс создания такой системы очевидно идёт, он всё же пока носит «экспериментально-проектный» характер с непредсказуемыми результатами, что явно должно насторожить инвесторов ещё в большей степени, чем эксперимент в ЕС. Тут никакой политики или географии?—?просто долгосрочные инвесторы и системно-финансовые экспериментальные зоны несовместимы!
   И где же теперь создавать «холдинги» и держать сбережения и инвестиционный капитал? На самом деле ответ есть и очень чёткий?—?делай, как делают сильные мира сего,?—?они уже всё давно проанализировали. Дабы не быть политически некорректным, не буду называть конкретные страны, да и у финансовых советников хлеб забирать не хочу.


И перестаньте винить российское государство в том, где оно держит свои резервы

   Обращаю ваше внимание только на то, где, в основном, держит свои резервы российское государство. Ещё могу обратить ваше внимание на одну маленькую, но очень стабильную страну в Азии, традиционно играющую важнейшую роль на международных финансовых и торговых рынках. Как видите, ничего экзотичного и нового. И, пожалуйста, перестаньте винить российское государство в том, где оно держит свои резервы?—?оно ведь тоже является, хотя и очень крупным, но обычным инвестором и, как таковое, подчиняется всем законам сохранения капитала и стабильности инвестиционных рынков. А так как речь идёт о сохранении вашего же капитала, решение российского государства держать свои резервы не в России сделано было прежде всего в интересах россиян. Ну, а повторять правильные шаги важнейших игроков на финансовых рынках не должно быть зазорно и для менее крупных, частных и государственных структур. Помните известный лозунг: «Делай с нами, делай как мы, делай лучше нас!»

Леон Шпильский,
специально для
«»