"Интер РАО" получило блокпакет Волжской ТГК

   29 марта ОАО «Интер РАО ЕЭС» сообщило об увеличении доли в Волжской ТГК с 0,23% до 32,44%. Как следует из опубликованной отчетности, большая часть этого пакета - 29,99% - ранее принадлежала ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ФСК ЕЭС). Пакет оценен в 22,23 млрд. рублей. Остальные акции, судя по отчетности, были выкуплены у миноритариев за 1,5 млрд. Номинальная стоимость 1 акции ТГК-7 - 1 рубль, однако в рамках сделки она была увеличена до 2,47 рублей. Кроме того, стало известно о вхождении «Интер РАО» в уставный капитал «Саратовэнерго»: компания приобрела контрольный пакет (56,9%), оцененный в 398,47 млн. рублей (0,11 руб за 1 ценную бумагу). В самой компании сделку не комментировали.

   Эксперты расходятся в оценках последствий сделки. «Интер РАО» были переданы акции, за которые в 2010 не смог рассчитаться КЭС. Тогда госпакет вернулся почти полностью, а компании Вексельберга оставили чуть более 2% акций за внесенный аванс», - рассказывает гендиректор юридической компании «Вектор право» Юрий Стицюк. Стицюк также напоминает о планах «Интер РАО» получить контроль над ТГК-7, которые озвучивали топ-менеджеры федеральной компании. Впрочем и КЭС не готов расставаться с одним из крупнейших активов холдинга. По мнению ведущего эксперта УК «Финам Менеджмент» Дмитрия Баранова, «Интер РАО» не сможет собрать акции до контрольного пакета на рынке - их просто нет в обращении в нужном количестве. До контроля компании не хватает почти 18% акций ТГК-7. 29 марта они стоили 10,4 млрд. руб. «На оперативное руководство компания вряд ли будет претендовать, а вот на выработку стратегии развития (через членство в Совете Директоров) компания будет претендовать обязательно», - отмечает эксперт.

   По мнению аналитика БКС Ирины Филатовой, компании могли бы обменяться активами. «Потенциально это могла бы быть, например, доля в ТГК-6. Однако 23,58% ТГК-6 стоят на рынке 5,7 млрд. руб., а 37% ТГК-7 - 21,9 млрд. руб. - неравнозначный обмен. Если предположить, что КЭС не будет выходить из капитала ТГК-7, то вряд ли он захочет снижать свою долю до менее чем блокирующей. Тогда получается, что максимум, что может отдать КЭС по ТГК-7 - это 12,5% акций, они стоят 7,3 млрд. руб.», - рассуждает Филатова. Однако более вероятен, по мнению аналитика БКС, сценарий создания СП с КЭС, «куда каждая компания внесет свои доли в ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9».

   По словам источника, близкого к менеджменту компании, вчера стало известно о том, что вероятнее всего от пакета в ВоТГК «Интер РАО» будет избавляться. «Окончательное решение еще не принято. Однако контроль получить не удается, а когда реализуются планы КЭС по объединению генерирующих активов и переводу их на 1 акцию, доля РАО пропорционально уменьшится с блокирующего пакета до миноритарного», - говорит источник. По его словам, формально у «Интер РАО», как у владельца блокпакета, есть возможность заблокировать реорганизацию ТГК-7, однако «такие планы не звучали».