"АЛРОСА" думает пересмотреть планы по IPO

   За один год АЛРОСА из компании, обремененной большим долгом и спасаемой государством, превратилась в мощного рыночного игрока с сильными финансовыми показателями. Теперь компания может самостоятельно гасить долги и даже подумывает о пересмотре планов по IPO.

   «Конъюнктура рынка заставляет пересмотреть финансовую модель компании», - рассказал источник в АЛРОСА. По его словам, компания может поменять сроки выхода на биржу и финансовые модели оценки компании. Теоретически IPO может и не понадобиться. Компания, например, может найти стратегического инвестора, которому продаст небольшой пакет. Впрочем, пока IPO для крупнейших акционеров - Российской Федерации и Якутии - более приоритетно, поскольку есть опасения, что новый акционер захочет активно влиять на политику компании. К тому же пока конкретных кандидатов на сделку нет, рассказал источник.

   Сумма, которую компания рассчитывает привлечь в ходе размещения, пока не подвергалась корректировке. «Сейчас мы можем ответить всем скептикам, что те планы, которые компания озвучила, становятся все более реальными», - считает источник в компании.

   Ранее сообщалось, что АЛРОСА собирается провести IPO в 2011 году. Для него были две основных причины: желание компании погасить долг и поиск средств для развития проектов. Говорилось, что на бирже будет продан пакет акций, близкий к 20%. По итогам размещения АЛРОСА рассчитывала привлечь до $3 млрд. (она оценила себя не ниже $12 млрд.).

   Однако благодаря хорошим финансовым показателям компания может гасить долг и за счет собственных средств. В течение года АЛРОСА собирается сократить краткосрочный долг на $700 млн., рассказал во вторник журналистам президент компании Федор Андреев. Эти планы означают, что до конца года алмазодобытчик не планирует никаких заимствований.

   Чистая прибыль АЛРОСА по МСФО в 2010 году увеличилась по сравнению с предыдущим годом в 3,4 раза, до 11,788 млрд руб. Выручка выросла на 45%, до 113,4 млрд руб. Скорректированная EBITDA увеличилась на 82%, до 34,814 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 31%. Чистый долг компании за отчетный период сократился на 13%, до 97,829 млрд руб., краткосрочный долг - на 86%, до 12,944 млрд руб.

   Хорошие результаты Андреев объяснил в первую очередь ростом цен на алмазы. «Цены по итогам 2010 года поднялись примерно на 27%, а в 2011 году они уже выросли на 26%», - рассказал президент компании. Китай и Индия создают дополнительный спрос на рынке, при этом существенного роста алмазодобычи не наблюдается из-за природных аномалий, объясняет он ситуацию. Так, компания по итогам года добыла 34,3 млн карат, а реализовала 39,5 млн карат. Текущий дефицит на рынке Андреев оценил примерно в $2 млрд. при мировом годовом спросе больше $14 млрд.

   «Примерно такие же финансовые показатели и даже лучше мы планируем получить в 2011 году. В настоящее время мы занимаемся корректировкой плана. По РСБУ рассчитываем получить прибыль порядка 25 млрд руб. и ожидаем объема продаж более $4 млрд.», - сообщил Андреев. Возможности для этого у компании есть. АЛРОСА раскрыла объем запасов и ресурсов: 1,6 млрд т руды с содержанием 1,3 млрд карат алмазов. Среднее содержание алмазов - 0,81 карата на тонну руды. Этого хватит более чем на 40 лет, сообщил Андреев. Впрочем, даже эту оценку компания считает консервативной в сравнении с будущей оценкой запасов по кодексу JORC.

   Второй фактор, от которого зависит судьба IPO, - решение в отношении непрофильных активов. «Есть 3 модели развития: вертикальная интеграция, модель BHP Billiton или концентрация на алмазодобыче», - пояснил источник в компании. «При таких запасах и выручке, а также с учетом ситуации на рынке для компании логично сосредоточиться на добыче алмазов», - считает аналитик агентства Rough & Polished Сергей Горяинов. Даже если компания решит оставить железорудный проект «Тимир», то все равно с перспективой продажи, полагает эксперт. Только на строительство Таежного ГОКа уйдет около $3 млрд. На весь проект может потребоваться $10 млрд. Нет определенности и с продажей газовых активов компании. А вот ограночный бизнес скорее всего останется за АЛРОСА, поскольку является неплохим инструментом для мониторинга рыночных цен на бриллианты, считает Горяинов.