География венчурной активности

Стабильность распределения инвестиций по регионам — один из признаков развитого рынка. Неудивительно, что структура рынка венчурных вложений США и Европы не меняется годами, в то время как российские области постоянно меняют позиции. Давно сложившаяся специализация штатов Америки и государств ЕС позволяет с уверенностью прогнозировать соотношение инвестиционной активности в разных регионах, в то время как отечественный рынок, находясь на стадии активного формирования, требует постоянного внимания к актуальным тенденциям.

США


   Региональное распределение венчурных инвестиций в США остается стабильным — традиционный лидер инвестиционной активности — Северная Калифорния; она привлекла чуть больше трети общего числа сделок и почти треть общего потока инвестиций. Высокую активность показал также Среднеатлантический регион, на который пришлось 17% общего объема инвестиций и 18% всех сделок за второй квартал 2011 года. Значительную активность демонстрируют также Новая Англия и Южная Калифорния — еще два региона, пользующиеся особым вниманием инвесторов. Стоит отметить, что инвестиционная активность в Новой Англии во втором квартале года практически удвоилась по сравнению с первым кварталом. Такой резкий рост не наблюдался в других регионах, где поток инвестиций сохранился на уровне первого квартала и не продемонстрировал значительных колебаний.


   Распределение инвестиций по крупным городам и муниципальным районам США также остается в целом стабильным на протяжении последних двух лет — лидирует по объему инвестиций зона Залива, привлекшая почти $3 млрд как в первом, так и во втором квартале. Инвестиционная активность в других муниципальных районах по-прежнему значительно уступает вложениям в зоне Залива. Второй по уровню инвестиций регион — район Бостона — привлек вдвое меньше, чем лидирующая зона, хотя и продемонстрировал почти двукратный рост по сравнению с первым кварталом года. Третье место в распределении инвестиций по муниципальным областям занял район Сиэтла, стабильно привлекающий около $0,75 млрд третий квартал подряд.

Европа


   Более половины числа венчурных сделок в Европе пришлись во втором квартале на Великобританию и Францию. Эти две страны — традиционные лидеры европейской венчурной отрасли — привлекли больше всего инвестиций. 27% всех европейских венчурных вложений во втором квартале пришлись на долю Великобритании, 21% относится к Франции. Примечательно, что если в Соединенном Королевстве наблюдался спад объема инвестиций по сравнению с первым кварталом года, то Франция, напротив, показала заметный рост размера вложений по сравнению с началом года. Еще одной страной, в которой второй квартал был отмечен значительным ростом, стала Швеция — объем вложений в этом государстве более чем удвоился, а число сделок выросло на 60%.
   Замыкает тройку лидеров инвестиционной активности во втором квартале 2011 года Германия, получившая 12% рынка как по объему инвестиций, так и по числу сделок. Количество сделок в Германии выросло с 25 в первом квартале года до 29 во втором, при том, что суммарный размер инвестиций практически не изменился (€ 122 млн в первом квартале и €118 млн во втором).



Россия
   Российский рынок венчурных инвестиций, относительно скромный по объему в сравнении с американским и европейским, определяется несколькими крупными сделками в год. Мелкодисперсное распределение инвестиций, обеспечивающих стабильную картину на рынке, пока не является особенностью российской венчурной отрасли. Именно этим объясняется постоянное изменение структуры инвестиций, в том числе и по регионам страны.
   Среди тенденций последних лет в первую очередь стоит отметить постоянный рост доли венчурного рынка, приходящейся на Центральный Федеральный Округ. Если в 2003 году ключевая роль в формировании потока венчурных инвестиций отводилась Северо-Западному региону (а именно, Санкт-Петербургу), то в течение последних четырех-пяти лет Центральный регион постоянно лидировал в национальном распределении инвестиций. Это логично связать, прежде всего, с федеральными проектами, способствовавшими превращению Москвы и Московской области в стратегический центр российской венчурной отрасли. Значительную роль в этом процессе сыграл Фонд «Сколково».

География венчурной активности


   Львиная доля венчурных инвестиций в 2010 году пришлась на Центральный Федеральный Округ — по оценкам Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования, до 87% всех вложений относятся к этому региону.

География венчурной активности


   Последние несколько лет характеризовались постоянным ростом доли Центрального региона в территориальном распределения венчурных инвестиций, снижением роли Северо-Западного Федерального округа и нестабильным распределением небольших долей инвестиций между остальными регионами.

Регионы

Доля регионов в общем объеме

венчурных инвестиций, %

2003

2006

2007

2008

2009

2010

Северо-Западный ФО

(в т.ч. Санкт-Петербург)

46

21

4

9

21

1,5

Центральный ФО

(в т.ч. Москва)

32

71

70

67

68

87

Сибирский ФО

4

5

13,5

3

0,5

0,5

Уральский ФО

2

2

3

10

0,3

2

Южный ФО

1

2

2,2

Приволжский ФО

14

3,5

10

6

1

Дальневосточный ФО

1

1

4

1

2

8


Регионы

Распределение венчурных инвестиций

по регионам, $ млн

2006

2007

2008

2009

2010

Северо-Западный ФО

(в т.ч. Санкт-Петербург)

147,30

40

132,99

120,00

40,5

Центральный ФО

(в т.ч. Москва)

498,00

700

990,00

343,00

2116

Сибирский ФО

35,07

135

44,33

2,70

13

Уральский ФО

14,03

30

147,76

1,73

51

Южный ФО

20

12,57

— 

Приволжский ФО

35

147,76

36,00

24

Дальневосточный ФО

7,01

40

14,78

11,43

200

География венчурной активности


   Следует отметить, что распределение инвестиций по регионам не всегда соответствует экспертным оценкам инновационной значимости той или иной области. Российский венчурный рынок находится на стадии развития, и корреляция между ключевыми стратегическими событиями и потоком сделок не всегда очевидна.