Семь сил, разрушительных для венчурного капитала

В последнее время часто звучит мнение, что традиционный венчурный капитал начинает отмирать. Кто-то винит суровые экономические условия, кто-то – отсутствие перспективных проектов. Так или иначе, некоторые инвесторы считают, что новые инструменты индустрии сами разрушают ее изнутри.

1) Amazon: а точнее, Amazon Web Services. Этот сервис позволяет недорого разрабатывать, тестировать и оптимизировать программное обеспечение. Если раньше в этом вопросе стартапам помогали инвесторы, то сейчас, компании вполне могут позволить себе решить проблему самостоятельно.



2) Инвесторы-ангелы: После появления технического обоснования своей технологии, предприниматель может привлечь финансирование из большого числа источников. Некоторым счастливчикам достается чек от членов семьи, друзей, бывших начальников или коллег. Другой вариант – присоединиться к инкубатору или найти инвестора-ангела через специальный портал. В результате крупным венчурным компаниям приходится конкурировать с мелкими инвесторами в посевных раундах.

3) AngelList: Этот портал можно назвать самым невыгодным для крупных венчурных инвесторов в индустрии. AngelList позволяет частным инвесторам-ангелам находить и мониторить проекты, тем самым, значительно упрощая их работу.



4) Kickstarter и краудфандинг: Для стартапов, которым не удалось привлечь капитал от фондов и инвесторов-ангелов, есть еще один вариант – воспользоваться краудсорсинговой платформой, например, Kickstarter. После принятия закона JOBS, компании смогут привлекать небольшие суммы от множества людей.



5) Y Combinator: Сейчас каждую неделю появляется новый инкубатор стартапов. Система, созданная в рамках Y Combinator, за короткий период времени стала крайне популярной. Участие в программе позволяет стартапам получить средства для развития своих продуктов, а также дает им козыри при общении с инвесторами.



6) «Новый» венчурный капитал: Деньги, которые получают компании в YC, представляют собой «новый» венчурный капитал, открытый такими фирмами, как Andreessen Horowitz и DST. Новый подход к финансированию вынуждает венчурные компании предлагать своим стартапам больше услуг и помощи либо больше денег. Все это им, конечно, невыгодно.

7) Вторичные рынки: Теперь, когда акционеры (инвесторы, учредители, сотрудники) могут продавать свои акции на вторичных рынках, например, SecondMarket или SharesPost, компания может достичь ликвидности гораздо быстрее, чем в прошлом. Покупка акций на вторичных ранках, опять же, доступна ангелам, однако крупные фонды не имеют возможности профинансировать проект.



Все эти факторы вместе изменили структуру традиционного венчурного капитала. Традиционным инвесторам стало гораздо сложнее работать ввиду увеличения конкуренции.

Самое интересное, что сделать прогноз даже на ближайшие годы практически невозможно. Продолжат ли крупные фонды работать как раньше или начнут вводить новые финансовые схемы? Посмотрим!